Comment acheter des entreprises?
Un facteur clé pour décider quelle entreprise vous souhaitez acheter sera le secteur dans lequel elle opère.
L'achat d'une entreprise peut être une façon intelligente de se lancer en affaires, d'étendre les opérations de votre entreprise actuelle, d'acheter de nouvelles technologies ou d'investir dans le potentiel de l'entreprise. Quelles que soient vos motivations, acheter une entreprise existante vous donne l'avantage du travail acharné que les autres propriétaires ont déjà fait. Vous héritez d'une clientèle, d'employés et même d'équipements, d'agencements et de biens immobiliers. Bien que l'achat d'une entreprise soit un processus qui nécessite une attention aux détails, des recherches et une aide extérieure, c'est un processus qui peut être parcouru par toute personne ayant le désir et les ressources nécessaires pour le mener à bien.
Partie 1 sur 4: identification des entreprises cibles
- 1Identifiez les raisons de votre achat d'entreprise. Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles un particulier ou une entreprise peut décider d'acheter une entreprise. Une acquisition peut être une opportunité d'étendre la part de marché ou la portée géographique de l'entreprise acquéreuse ou d'obtenir une technologie unique ou brevetée. Une entreprise peut également être souhaitable pour ses actifs immatériels, comme une marque connue ou des employés compétents.
- Alternativement, un investisseur peut acheter une entreprise avec l'intention de la vendre à un prix plus élevé.
- Quelle que soit la raison pour laquelle vous cherchez une entreprise à acheter, identifiez-la clairement. Savoir pourquoi vous achetez une entreprise vous aidera à exprimer plus clairement le type d'entreprise que vous souhaitez.
- 2Analysez vos compétences ou capacités existantes. Passez un peu de temps à réfléchir à ce que vous apportez exactement à l'acquisition. Quelles sont vos forces et faiblesses ou celles de votre entreprise? Vous recherchez des entreprises dans votre secteur ou en dehors de votre expertise? Vos réponses à ces questions vous aideront à déterminer le type d'entreprise que vous devez trouver.
- Plus précisément, si vous cherchez à acquérir de nouvelles technologies ou compétences, réfléchissez à la manière dont elles seront intégrées à vos opérations actuelles.
- Pensez à vos propres capacités, en particulier si vous êtes un particulier qui achète une entreprise. Avez-vous le talent managérial et organisationnel nécessaire pour gérer une entreprise?
- 3Analysez vos capacités financières. Estimez le montant de financement que vous êtes en mesure de fournir ou d'emprunter pour financer votre acquisition. Considérez vos plans de financement. Vendrez-vous les actions de l'entreprise, utiliserez-vous des dettes ou achèterez-vous l'entreprise? Attendez-vous que le propriétaire actuel finance une partie du prix d'achat? Connaître ces termes dès le départ vous permettra d'affiner votre recherche en fonction de la valeur de l'entreprise.
- 4Déterminer l'industrie optimale. Un facteur clé pour décider quelle entreprise vous souhaitez acheter sera le secteur dans lequel elle opère. Commencez par déterminer pourquoi vous cherchez à acheter une entreprise. Connaissez-vous un secteur et pensez-vous pouvoir y exploiter une entreprise avec succès? Alternativement, l'achat d'une entreprise dans cette industrie vous permet-il d'acquérir de nouvelles technologies, de nouveaux marchés ou de nouvelles forces que vous n'avez pas actuellement?
- Considérez ce que vous avez à gagner en entrant dans l'industrie et comment cela fonctionnera avec votre expérience ou vos opérations actuelles.
CONSEIL D'EXPERTJack Herrick, fondateur de guide, conseille: «La valeur des entreprises varie tellement qu'il est vraiment important de connaître le marché, de savoir exactement ce que vous voulez et de savoir exactement ce qu'il vaut. Vous devez avoir vu beaucoup d'entreprises avant vous. savoir quelle est la valeur de ces choses.
- 5Identifiez les candidats potentiels à l'achat. Pensez aux qualités du type d'entreprise que vous cherchez à acheter. Par exemple, dans le secteur que vous avez choisi, quelle taille d'entreprise cherchez-vous à acheter? L'emplacement est-il un facteur important dans votre décision? Considérez toutes les autres qualités dont vous avez besoin pour une entreprise. Vous pouvez ensuite utiliser ces informations pour affiner votre recherche.
- Demandez à vos amis et partenaires commerciaux des recommandations. Vous pouvez également parcourir les publications professionnelles de votre secteur d'activité choisi pour identifier des candidats.
- Effectuez une recherche en ligne pour localiser les entreprises candidates et les informations concernant chacune d'entre elles.
- Analysez toutes les informations accessibles au public concernant chaque candidat. Par exemple, examinez les documents déposés auprès de la SEC (si la société est une société publique), leur site Web, les mentions dans les médias, les procédures judiciaires et d'autres sources.
- Vous pouvez également engager un banquier d'investissement ou un courtier en affaires pour vous aider à trouver des entreprises appropriées.
- Votre objectif devrait être d'évaluer la capacité de chaque entreprise à vous aider à atteindre vos objectifs d'acquisition.
- 6Priorisez vos candidats potentiels. Classez les candidats potentiels par ordre d'attractivité - taille, financement, localisation, etc.
- 7Contactez votre choix. Lorsque vous avez trouvé une entreprise appropriée qui répond le mieux à toutes vos exigences, contactez leur direction et annoncez que vous envisagez de racheter leur entreprise. Si l'offre est bien accueillie, vous pouvez désormais organiser des rendez-vous pour faire le tour de l'entreprise et de ses installations. Ensuite, vous pouvez entrer dans la phase de diligence raisonnable du processus, dans laquelle vous et votre équipe d'experts travaillerez pour déterminer si l'entreprise est un bon investissement.
Vendrez-vous les actions de l'entreprise, utiliserez-vous des dettes ou achèterez-vous l'entreprise?
Partie 2 sur 4: effectuer une diligence raisonnable
- 1Faites appel à des consultants externes. La diligence raisonnable vous permet d'enquêter sur l'entreprise afin de déterminer la valeur réelle de ce que vous achetez et d'identifier les problèmes existants dont vous devez être conscient. Dans cette entreprise, vous aurez besoin de l'aide d'une équipe de professionnels expérimentés pour vous assurer d'acquérir une compréhension approfondie de l'entreprise candidate. Les professionnels dont vous avez besoin à vos côtés peuvent inclure:
- Un avocat expérimenté dans les acquisitions d'entreprises.
- Un banquier d'affaires et/ou un CPA.
- Experts RH et informatique.
- Quelqu'un pour gérer les relations publiques pour l'acquisition.
- Des experts de l'industrie et d'autres professionnels au besoin (par exemple, quelqu'un qui achète une entreprise de camionnage peut avoir besoin d'un mécanicien pour évaluer l'état des camions).
CONSEIL D'EXPERTJack Herrick, fondateur de guide, conseille: «Tout comme les employés, la différence entre une mauvaise entreprise et une bonne entreprise est énorme. Savoir vraiment ce que vous obtenez est un gros problème.
- 2Examiner les états financiers de l'entreprise. Travaillez avec votre expert financier pour examiner les documents financiers de l'entreprise, y compris les états financiers, les déclarations de revenus et le grand livre général. Obtenez des versions vérifiées de ces documents, si possible. Demandez des états financiers «pro forma» détaillant les performances futures projetées. Cela vous permettra d'évaluer la santé financière actuelle et future de l'entreprise.
- Un banquier d'investissement peut vous aider à établir une évaluation de l'entreprise à l'aide de ses états financiers.
- Consultez les dossiers fiscaux et les états financiers des cinq dernières années.
- Recherchez les comptes à payer en souffrance ou en retard. S'il y en a, cela peut être un signe qu'une autre entité détient un privilège sur les actifs de l'entreprise.
- 3Auditer les comptes clients. Examinez les ventes et les dossiers financiers de l'entreprise pour évaluer sa relation avec les clients. Identifiez leurs 10 plus gros clients et assurez-vous que la relation de l'entreprise avec ces clients est toujours solide. Calculez le chiffre d'affaires des comptes clients et comparez-le aux moyennes de l'industrie. Cela vous aidera à savoir avec quelle efficacité l'entreprise peut obtenir le paiement de ses clients.
- Vérifiez la solvabilité des meilleurs clients.
- Demandez toute autre information client dont dispose l'entreprise, telle qu'un pourcentage de nouveaux clients.
- 4Vérifiez les actifs physiques. Enquêter sur l'inventaire, les machines, les bâtiments et le matériel roulant de l'entreprise. Vérifiez s'il y a des privilèges sur les actifs de l'entreprise. Demandez à votre équipe d'évaluer l'état, la valeur comptable et la valeur marchande de chaque actif. Assurez-vous que l'inventaire ne souffre pas de détérioration ou de diminution des stocks non comptabilisée. Obtenez une liste d'immobilisations, comme des machines et des véhicules, pour vous aider dans votre évaluation.
- 5Examiner les dossiers des RH. Obtenez une liste de tous les employés de l'entreprise, avec des détails sur les régimes d'avantages sociaux, les accords, les contrats et la rémunération. Demandez un organigramme détaillant les interactions des employés. Obtenir des enregistrements de toutes les poursuites ou plaintes passées ou en cours des employés. Calculer le roulement du personnel et la durée des employés. Regardez comment les employés sont payés par rapport à des employés similaires dans l'industrie.
- 6Examiner les documents juridiques. Obtenez des copies de tous les documents juridiques existants de l'entreprise afin de pouvoir les analyser. Travaillez avec votre avocat et des experts de l'industrie pour identifier les problèmes qui pourraient survenir à la suite d'accords existants. Certains des documents dont vous aurez besoin comprennent:
- Documents fondateurs tels que les statuts, l'accord d'exploitation et les déclarations de nom.
- Couverture d'assurance.
- Documents couvrant des actifs incorporels, tels que des dépôts de brevets, des marques ou des droits d'auteur.
- Les accords d'exploitation tels que les baux de construction, les accords avec les fournisseurs et les distributeurs, les accords syndicaux et les contrats d'employés, entre autres.
- Confirmez que les financements existants (comme les prêts bancaires, par exemple) resteront en place et survivront au transfert de propriété.
- 7Confirmez votre droit aux biens immatériels. Assurez-vous que tous les droits sur le nom, le logo, les brevets, les marques de commerce, les droits d'auteur, les redevances et autres biens incorporels vous seront transférés lors de la vente. Demandez à votre avocat de revoir la procédure de transfert de propriété des actifs incorporels. Ensuite, vous pouvez travailler avec votre professionnel de la finance pour déterminer si la valeur de ces actifs figurera ou non dans votre évaluation et, le cas échéant, leur valeur réelle.
- 8Faites une première offre. Une fois que vous avez terminé la diligence raisonnable, vous devrez faire une offre initiale. Le prix de votre offre doit refléter l'évaluation de l'entreprise par votre équipe avec une marge de négociation. Vous souhaiterez peut-être entrer en deçà de votre évaluation (80 ou 90%), mais la meilleure décision dépendra de la situation. Une entreprise très désirable pourrait finir par vendre beaucoup plus que ce que suggère une évaluation initiale.
- Dans tous les cas, ne faites pas une offre lowball. Cela peut insulter les propriétaires actuels et vous empêcher de poursuivre les négociations.
- 9Ajustez le prix du contrat pour refléter les informations manquantes ou fausses. Certains propriétaires peuvent chercher à limiter l'enquête sur leur entreprise. Dans de tels cas, le propriétaire devrait être tenu responsable des dommages à moins que vous n'ayez accepté d'acheter tel quel et que vous tentiez votre chance.
Vous devez avoir vu beaucoup d'entreprises avant de savoir quelle est la valeur de ces choses.
Partie 3 sur 4: financement de l'acquisition
- 1Établir les besoins de trésorerie à moyen et long terme. En plus d'acheter l'entreprise, vous devrez également financer ses opérations jusqu'à ce que les revenus de l'entreprise puissent être utilisés. Travaillez à économiser environ trois mois de dépenses d'exploitation de l'entreprise à cette fin. Vous devez également prendre en compte le paiement de toute amélioration ou modification apportée aux actifs existants de l'entreprise. Grâce à toutes ces considérations, déterminez le montant d'argent dont vous avez besoin pour le moment et à long terme.
- 2Poursuivre le financement du vendeur. De nombreuses acquisitions d'entreprises se font par le biais d'un financement vendeur. C'est-à-dire que le vendeur de l'entreprise finance une partie ou la totalité de l'achat afin que l'acheteur les rembourse (au lieu de s'en remettre à une banque ou à des investisseurs). Le financement vendeur peut également être utilisé en complément d'autres options, comme le financement par emprunt. Travailler avec le vendeur pour ouvrir des négociations concernant le financement du vendeur.
- 3Organiser le financement par capitaux propres nécessaire. Le financement par actions implique la vente de la propriété de l'entreprise sous forme d'actions ordinaires et/ou privilégiées. Les actions peuvent être vendues à des particuliers, des institutions ou des groupes d'investissement tels que des fonds de capital- investissement ou de capital-risque. Cet argent sert ensuite à financer l'achat de l'entreprise et ses opérations. Le financement par actions comprend également l'argent fourni par vous et vos partenaires.
- La vente d'actions au public nécessite que la société s'enregistre auprès de la SEC. C'est un processus très coûteux et complexe et peut être presque impossible pour les petites entreprises.
- Cependant, vous pouvez être en mesure de vendre des titres de participation dans le cadre d'une offre de règlement D, qui est un type spécifique de vente par placement privé. Cela fournit une exemption des exigences d'enregistrement de la SEC.
- Embauchez un avocat expérimenté dans les dépôts Reg D pour vous guider tout au long du processus.
- 4Organiser le financement de la dette extérieure au besoin. Le financement par emprunt comprend le financement par emprunt traditionnel ainsi que la vente de titres de créance (obligations). Cependant, vous devrez vérifier attentivement les termes de tout accord de dette pour vous assurer que vos futurs flux de trésorerie seront suffisants pour couvrir les paiements de la dette.
- La dette peut être garantie par des garanties ou non garantie. La dette garantie est plus facile à obtenir, mais vous risquez de perdre l'actif nanti en cas de défaut.
- La dette peut également être classée en recours et sans recours. La dette avec recours permet au prêteur de poursuivre l'emprunteur jusqu'à ce que la dette soit payée. Cela comprend la poursuite du paiement après la saisie de la garantie. Cependant, la dette sans recours limite le recouvrement de créances à la garantie.
Alternativement, un investisseur peut acheter une entreprise avec l'intention de la vendre à un prix plus élevé.
Partie 4 sur 4: clôturer l'acquisition
- 1Finaliser les termes du contrat. Travaillez avec votre équipe pour rédiger un contrat qui explique pleinement tous les aspects et conditions de l'achat. Le contrat fera probablement l'objet de nombreuses négociations et révisions supplémentaires avant sa signature. Assurez-vous de documenter chaque décision prise afin de pouvoir confirmer chaque accord lorsque viendra le temps de finaliser le contrat.
- 2Négocier l'implication du vendeur. Travaillez avec votre avocat et le vendeur pour rédiger l'accord de non-concurrence du vendeur. Discutez de l'aide que le vendeur fournira pendant le transfert de contrôle. Le vendeur restera généralement dans les parages pour vous aider à faire la transition, même s'il n'est pas propriétaire de l'entreprise. Cette période de transition peut aller de quelques semaines à quelques mois et donne au vendeur le temps de vous former, vous et votre équipe, au fonctionnement de l'entreprise.
- Le contrat dictera la durée de cette période, les responsabilités du vendeur pendant celle-ci et sa rémunération. Négociez ces conditions pour assurer une transition en douceur pour vous et le vendeur.
- 3Demandez au vendeur de signer le contrat d'achat final. Demandez à votre équipe, en particulier votre avocat, d'examiner le contrat finalisé avant de le présenter au vendeur. Rencontrez le vendeur pour finaliser l'affaire et signer l'accord.
- 4Payer le prix d'achat. Terminez la transaction en payant le prix d'achat tel que défini dans l'accord contractuel. À ce stade, vous (ou votre entreprise) êtes les propriétaires légaux de l'entreprise acquise et de tous ses actifs.
- 5Remplir les dossiers juridiques et les notifications. Collaborez avec votre avocat et votre professionnel de la finance pour répondre à toutes les exigences relatives à la déclaration de l'acquisition et au changement de propriétaire de l'entreprise. Cela peut inclure une annonce publique, des documents déposés auprès des autorités étatiques et fédérales et de nombreuses autres exigences. Si l'entreprise est publique, les exigences seront beaucoup plus strictes et complexes.
- 6Rencontrez vos nouveaux employés. Organisez des réunions individuelles avec la direction et des réunions plus importantes avec tous vos nouveaux employés. Rassurez-les que leurs emplois sont sécurisés (à moins qu'ils ne le soient pas) et expliquez vos plans pour l'avenir de l'entreprise. Cela aidera à apaiser les craintes concernant leur sécurité d'emploi et à remettre vos nouveaux employés au travail le plus rapidement possible. Impliquez autant que possible les nouveaux employés dans votre planification et votre transition pour favoriser un air de coopération et de convivialité.
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Avertissement légal Le contenu de cet article est pour votre information générale et n'est pas destiné à se substituer à des conseils professionnels en droit ou en finance. De plus, il n'est pas destiné à être utilisé par les utilisateurs pour prendre des décisions d'investissement.
