Comment rédiger une proposition d'acquisition?
Assez tôt dans le processus d'acquisition, il vous sera demandé de rédiger et de soumettre une proposition d'acquisition à la société cible.
Une acquisition se produit lorsqu'une entreprise reprend une autre entreprise et devient le nouveau propriétaire. Si vous êtes une entreprise qui cherche à acquérir une autre entreprise, vous devrez comprendre le fonctionnement des acquisitions et trouver des candidats de qualité pour les entreprises cibles. Assez tôt dans le processus d'acquisition, il vous sera demandé de rédiger et de soumettre une proposition d'acquisition à la société cible. Une proposition d'acquisition est une offre formelle d'achat d'une autre entreprise. Dans votre proposition, vous identifierez les entreprises impliquées, décrirez la transaction et joindrez les documents commerciaux connexes.
Partie 1 sur 3: Trouver des candidats à l'acquisition
- 1Poursuivez les extensions logiques de votre entreprise existante. Avant de pouvoir proposer d'acquérir une autre entreprise, vous devez trouver des candidats appropriés. En suivant certaines règles pour trouver des candidats à l'acquisition appropriés, vous pouvez être assuré que, que l'acquisition soit réussie ou non, vous avez un plan en place qui minimisera les erreurs. Lorsque vous commencez à chercher des entreprises à acquérir, recherchez toujours dans les espaces adjacents qui fournissent des extensions logiques au plan d'affaires que vous avez déjà. N'essayez pas de vous implanter trop rapidement sur d'autres marchés.
- Lorsque vous effectuez des acquisitions dans votre propre créneau, vous tirez parti des atouts dont vous disposez déjà. Par exemple, si vous avez une solide équipe de fabrication de jouets, utilisez cette expertise de fabrication pour acquérir d'autres entreprises de jouets. Ne travaillez pas pour acquérir une société de distribution.
- De plus, lorsque vous acquérez d'autres entreprises sur des marchés adjacents, vous pouvez maintenir la cohérence de votre marque. Votre entreprise doit avoir confiance sur le marché pour réussir. Si vous acquérez une entreprise dans un autre domaine, votre marque sera inconnue dans ce domaine et il peut être difficile de faire confiance.
- Lorsque vous recherchez des sociétés à acquérir, demandez-vous si vous pouvez ajouter plus de valeur à cette société que tout autre acquéreur. Si la réponse est oui, cette entreprise pourrait être un bon candidat à l'acquisition.
- 2Envisagez de faire plusieurs petites acquisitions. Au lieu de faire une seule grosse acquisition, essayez de faire plusieurs petites acquisitions. En faisant plusieurs petites acquisitions, vous vous protégez contre l'échec. En diversifiant vos acquisitions, vous vous assurez qu'un échec n'enterrera pas votre entreprise.
- Pensez aux acquisitions comme à un portefeuille d'investissements. Lorsque vous diversifiez vos placements, vous produisez des résultats financiers plus prévisibles au fil du temps. Si vous investissez dans une action, si cette action s'effondre, vous perdez la totalité de votre investissement. Cependant, si vous investissez dans plusieurs actions, obligations et fonds communs de placement, le succès ou l'échec de l'un n'affectera pas le succès ou l'échec des autres.
- Lorsque vous recherchez des entreprises à acquérir, essayez de trouver des entreprises qui représentent 5% ou moins de l'ensemble du marché que vous détenez. Par exemple, si vous avez une entreprise qui détient 3730000€ d'un marché spécifique, recherchez des entreprises qui détiennent 187000€ ou moins de ce même marché.
- 3Mettre en place une équipe d'acquisition. Ne laissez jamais un ou plusieurs services du personnel existants gérer les acquisitions. Au lieu de cela, créez un département distinct axé uniquement sur les acquisitions. Les acquisitions représentent beaucoup de travail et vous ne voulez pas enlever la fonction d'emploi normale d'un employé afin qu'il puisse se concentrer sur une acquisition. Par exemple, votre équipe de direction se concentre quotidiennement sur la gestion de l'entreprise existante et la maximisation de la valeur pour les actionnaires. Si vous leur confiez la tâche de réaliser des acquisitions, vous perdrez du temps dans leurs fonctions existantes, ce qui nuira finalement à l'entreprise existante.
- Au lieu de cela, créez une équipe d'experts qui peuvent évaluer les ajustements stratégiques et culturels, identifier les similitudes commerciales et établir une feuille de route pour une acquisition réussie. Cette équipe devrait vous consulter régulièrement pour vous informer de ses progrès.
Si la société cible accepte votre proposition d'acquisition, vous pouvez alors conclure l'opération. - 4Créez des critères clairs. Lorsque votre équipe d'acquisition vous rapporte, quelles informations recherchez-vous? Bien que chaque acquisition soit différente, il est important de définir des critères clairs pour votre équipe. En général, il existe deux types d'acquisitions. Le premier type d'acquisition est le Bolt-on, qui est une acquisition qui s'intègre parfaitement dans votre entreprise ou votre marché déjà existant. Le deuxième type d'acquisition est la plate - forme, qui emmène votre entreprise dans un nouveau marché (bien que adjacent). Chacune de ces acquisitions devra être jugée selon différents critères.
- Avec les acquisitions complémentaires, vous devez vous concentrer sur les similitudes commerciales probables et sur la manière dont elles apparaîtront dans les revenus et les dépenses. Vous devriez rechercher des entreprises qui peuvent vous aider à vendre des produits et services de manière croisée. Recherchez des opportunités de combiner les installations et le personnel au sein de votre infrastructure existante. Recherchez une technologie complémentaire qui peut augmenter votre avantage concurrentiel tout en vous faisant économiser de l'argent. Vos attentes financières avec ce type d'acquisition devraient être plus à court terme avec des rendements modestes d'ici trois ans.
- Avec les acquisitions de plates-formes, les opportunités de revenus immédiats et les économies de coûts sont moins importantes. Au lieu de cela, des questions plus stratégiques devraient être posées. Par exemple, s'agit-il d'une entreprise dans laquelle vous souhaitez être? Comprenez-vous le marché? Avez-vous une reconnaissance de marque? La société d'acquisition est-elle culturellement compatible avec votre entreprise? Si le filtrage financier est nécessaire avec les acquisitions de plates-formes, il n'est pas aussi important que les questions plus stratégiques.
- 5Utilisez correctement les acquisitions. N'essayez jamais d'acquérir une entreprise si vous êtes désespéré. Lorsque vous êtes désespéré, vous avez tendance à acheter plus que nécessaire et vous avez tendance à payer un prix plus élevé. Au lieu de cela, regardez votre désespoir objectivement et déterminez des alternatives à l'acquisition. Par exemple, si votre entreprise fonctionne mal, n'essayez pas d'inverser la tendance en en achetant une autre. Au lieu de cela, diagnostiquez vos zones à problèmes et corrigez-les de l'intérieur.
- Vous devriez toujours vous développer à partir de vos forces, pas de vos faiblesses.
Partie 2 sur 3: rédaction de la proposition d'acquisition
- 1Commencez par une introduction. L'introduction de votre proposition doit présenter les entreprises impliquées et décrire la situation factuelle entourant l'acquisition proposée. Si votre proposition a été discutée au préalable avec la société cible, l'introduction de votre proposition peut réitérer les accords déjà conclus entre vous et la société cible. Si votre proposition est à des fins internes uniquement, ou si la société cible n'a pas été impliquée jusqu'à présent, votre introduction peut uniquement inclure votre version des faits, y compris votre volonté d'acquérir l'autre société.
- S'il s'agit d'une proposition formelle avec la capacité de lier les deux parties, cette section pourrait être rédigée comme un contrat et contenir des phrases tandis que décrivant la transaction.
- S'il s'agit plutôt d'une proposition informelle, des paragraphes ordinaires pourraient suffire.
- 2Définissez les termes importants. Quelque part vers le début de votre proposition devrait être une liste de termes importants et leurs définitions. Les propositions d'acquisition peuvent être des documents complexes comportant de nombreux termes de l'industrie inconnus de certaines personnes. Une section de définitions aidera à garantir que l'entreprise cible et les autres membres de votre entreprise comprennent la proposition.
- Les termes courants que vous devrez peut-être définir incluent la proposition d'acquisition, les actionnaires de la société, le plan de rémunération différée, le calendrier de divulgation, l'accord de couverture, la propriété intellectuelle, les statuts et les actions.
- Plus votre proposition est formelle et complexe, plus vous devrez définir de termes.
Une fois votre proposition d'acquisition envoyée à l'entreprise que vous souhaitez acquérir, celle-ci devra répondre. - 3Identifiez les entreprises impliquées. Votre proposition doit comporter une description détaillée de chaque entreprise impliquée dans l'acquisition éventuelle. Vous devriez avoir deux sections, chacune décrivant l'une des entreprises. Lorsque vous décrivez la société cible, assurez-vous d'inclure son nom, son siège social, son capital (c'est-à-dire combien de liquidités ils ont et s'il s'agit d'actions), leur conseil d'administration et comment leur actionnariat est divisé (c'est-à-dire, qui possède combien d'actions dans l'entreprise).
- Votre entreprise doit également être décrite et inclure votre nom et votre bureau, la raison pour laquelle vous pensez que votre entreprise correspond bien à la société cible, votre capital, votre conseil d'administration et la façon dont votre actionnariat est divisé.
- 4Décrivez l'acquisition. La majeure partie de votre proposition décrira, en détail, comment l'acquisition fonctionnera. Vous devrez expliquer non seulement à quoi ressemblera l'acquisition, mais également quel effet cette acquisition aura sur votre entreprise et sur la société cible. Lorsque vous décrivez l'acquisition, vous devez indiquer que votre entreprise achètera la société cible et, bien que la société cible conservera son nom et sa structure, elle sera sous votre contrôle. Vous devez également citer toutes les lois et réglementations que vous devez suivre afin de compléter la transaction de manière légale.
- Vous devez identifier comment les statuts et les statuts de la société cible vont être modifiés pour refléter l'acquisition. Vous devrez également décrire ce qui arrivera aux employés, aux administrateurs et aux membres du conseil d'administration de la société cible une fois qu'elle sera acquise.
- L'une des dispositions les plus importantes de cette section sera la manière dont les actions de la société cible seront traitées. Allez-vous les laisser tels quels et permettre aux actionnaires de conserver leurs actions? Proposerez-vous un achat de stock au comptant? Allez-vous émettre un nouveau stock?
- Toutes ces questions doivent être abordées dans votre proposition. La proposition doit être détaillée afin de fournir suffisamment d'informations pour aider l'entreprise cible et votre entreprise à prendre une décision éclairée concernant l'acquisition.
- 5Faites des calculs d'évaluation. Votre proposition doit également inclure les antécédents financiers des deux sociétés et une description de la façon dont l'acquisition sera payée. Par exemple, si vous envisagez d'acheter une société cible, vous pouvez décrire ses actifs, ses passifs et ses capitaux propres. Vous identifierez alors le prix d'achat proposé.
- Le prix d'achat proposé doit être ventilé en détail pour décrire comment il a été calculé et comment il sera financé. Par exemple, vous pouvez choisir de financer l'achat avec des emprunts (c'est-à-dire des prêts) et des capitaux propres (c'est-à-dire des liquidités pour les intérêts de propriété).
- Regardez des exemples et des modèles de propositions pour avoir une bonne idée de la façon dont cette section doit être mise en place.
- 6Projet de dispositions de résiliation. Bien que vous souhaitiez toujours que l'accord soit conclu, vous devez envisager comment l'acquisition peut être résiliée de manière responsable avant qu'elle ne se produise. Cette section doit décrire un calendrier de résiliation, après quoi des pénalités doivent être imposées en cas d'abandon de l'opération. Vous devez décrire la manière dont la résiliation doit avoir lieu. Par exemple, vous pouvez autoriser le consentement mutuel écrit de l'une ou des deux parties, la résiliation automatique si une entité gouvernementale n'autorise pas l'acquisition, la résiliation par les actionnaires ou si l'une des parties enfreint matériellement la proposition.
Selon l'endroit où vous vous trouvez dans le processus, votre proposition d'acquisition peut inclure des accords supplémentaires qui vous aideront à finaliser l'acquisition. - 7Insérez le passe-partout. Boilerplate est un terme désignant les dispositions générales du contrat qui ne décrivent pas le contenu de l'accord, mais décrivent plutôt comment l'accord sera lu par un tribunal. Ces dispositions ne doivent être incluses que si votre proposition est censée être un contrat contraignant. Si votre proposition est uniquement interne ou destinée à être une offre souple, vous n'aurez peut-être pas besoin d'inclure ces dispositions. Si vous incluez des passe-partout, pensez à inclure les éléments suivants:
- Clause de divisibilité
- Clause de modification
- Clause intégrale de l'accord
- Clause de droit applicable
- Clause de titres
- Clause de renonciation
- 8Incluez des accords supplémentaires. Une acquisition n'est pas simplement réalisée une fois que les deux parties ont accepté les termes d'une proposition. Vous devez également envisager de conclure d'autres accords qui aideront à faire avancer l'acquisition et à conclure la transaction. Selon l'endroit où vous vous trouvez dans le processus, votre proposition d'acquisition peut inclure des accords supplémentaires qui vous aideront à finaliser l'acquisition. Si tel est le cas, joignez ces accords à la fin de votre proposition. Voici des exemples d'accords supplémentaires:
- Accords de confidentialité et d'accès à l'information
- Accords d'avantages sociaux
- Exemples de lettres de démission
- Exemples d'annonces publiques
- Exemple d'avis requis
- Indemnisation et assurance des administrateurs et dirigeants
- 9Incluez un espace pour les signatures. Si votre proposition est censée être un contrat contraignant, vous devrez fournir une page de signatures où vous et la société cible pouvez signer. Si votre proposition est purement interne ou à titre informatif uniquement, vous n'aurez pas besoin de fournir cet espace.
Partie 3 sur 3: Comprendre les acquisitions
- 1Considérez les raisons courantes d'acquisitions. Les acquisitions ont généralement lieu pour l'une des cinq raisons courantes. Si vous envisagez d'acquérir une autre entreprise, voyez si la raison de votre acquisition correspond à l'une de celles-ci. Si c'est le cas, envisagez d'aller de l'avant. Si ce n'est pas le cas, repensez à votre besoin ou à votre capacité d'acquérir l'entreprise.
- La première raison possible pour laquelle vous pourriez acquérir une entreprise est d'améliorer la performance financière de l'entreprise cible. Si vous acquérez une entreprise et améliorez sa performance financière, votre performance financière globale s'améliore également. Vous accomplissez généralement cela en achetant une entreprise et en réduisant radicalement ses coûts afin d'améliorer les marges et les flux de trésorerie.
- La deuxième raison possible d'acquérir une entreprise est de consolider et d'éliminer toute capacité excédentaire de votre secteur. Lorsque vous acquérez un concurrent, vous pouvez utiliser son infrastructure et ainsi augmenter votre capacité à produire des biens et des services. En même temps, lorsque vous acquérez une entreprise, vous éliminez un concurrent.
- La troisième raison possible d'acquérir une entreprise est d'accélérer l'accès au marché pour le produit de l'entreprise cible. Souvent, une petite entreprise a un produit innovant mais elle n'a pas la capacité d'atteindre l'ensemble du marché. Si vous avez cette portée sur le marché, vous pourriez acquérir la plus petite entreprise afin de proposer le produit de cette entreprise à plus de personnes.
- La quatrième raison possible d'acquérir une entreprise est d'obtenir des compétences ou des technologies plus rapidement ou à un coût inférieur à ce qu'elles peuvent être développées. Par exemple, une entreprise peut avoir une propriété intellectuelle supérieure existante qui vous prendrait des décennies à produire vous-même. Au lieu de dépenser de l'argent et du temps pour produire cette technologie, vous l'achetez simplement.
- La cinquième raison possible d'acquérir une entreprise est de trouver de nouvelles entreprises à fort potentiel de croissance. Si vous pouvez acquérir une entreprise tôt, avant qu'elle ne se développe de manière significative, vous pouvez payer un prix moins élevé pour cette entreprise et récolter les fruits de sa croissance par la suite.
Une proposition d'acquisition est une offre formelle d'achat d'une autre entreprise. - 2Commencez par une offre. Les acquisitions commencent généralement par une offre. Cela commence généralement par le rachat discret par votre entreprise des actions de la société que vous souhaitez acquérir. Cependant, la loi ne vous permet d'acheter que 5% des actions de la société avant de devoir faire un dépôt auprès de la Securities Exchange Commission (SEC). Dans ce dépôt, vous devrez indiquer le nombre d'actions que vous possédez et si vous envisagez d'acheter la société.
- À ce stade, ou peut-être après quelques négociations préliminaires, vous soumettez une proposition d'acquisition à l'entreprise que vous souhaitez acquérir.
- 3Attendez une réponse. Une fois votre proposition d'acquisition envoyée à l'entreprise que vous souhaitez acquérir, celle-ci devra répondre. En général, la société cible peut accepter votre proposition, tenter de négocier, exécuter une sorte de défense contre les OPA ou trouver une autre société pour effectuer l'acquisition.
- Si la société cible accepte votre proposition d'acquisition, vous pouvez alors conclure l'opération.
- Si vous et la société cible négociez, ce sera probablement sur le prix d'achat, d'éventuels accords de maintien de l'emploi ou des programmes de rémunération.
- Si la société cible ne souhaite pas être acquise, elle peut engager une procédure pour tenter de vous arrêter. Ces procédures sont généralement appelées projets de pilules empoisonnées ou défenses de prise de contrôle hostiles. En général, la société cible permettra à tous ses actionnaires (à l'exception de vous en tant que société acquéreuse) d'acheter des actions supplémentaires de la société à un taux considérablement réduit. Cela diluera vos actions et vous rendra plus difficile l'achat d'une majorité.
- Si la société cible ne craint pas d'être achetée mais ne souhaite pas être achetée par vous, elle peut rechercher une société de chevalier blanc pour qu'elle vienne vous proposer un prix d'achat comparable.
- 4Concluez l'affaire. Une fois votre proposition d'acquisition acceptée, la transaction devra être complétée par une transaction. Les acquisitions peuvent être réalisées de différentes manières et chacune a ses avantages et ses inconvénients.
- Dans une transaction en espèces contre des actions, les actionnaires de la société cible recevront des espèces en échange de leurs actions dans la société. Pour vous, l'acquéreur, les actions peuvent être achetées et vous pouvez repousser d'éventuels actionnaires hostiles. Cependant, ces offres nécessitent souvent une grande quantité de liquidités, dont vous ne disposez peut-être pas. Aussi, pour les actionnaires, la vente de leurs actions est imposable, ce qui n'est pas toujours idéal pour les actionnaires.
- Dans une transaction stock-contre-stock, il y a un simple échange de certificats d'actions. Les actionnaires échangent leurs certificats de la société cible contre de nouveaux certificats d'actions de la nouvelle société. Pour vous, l'acquéreur, cela peut être avantageux si les actionnaires existants étaient ouverts à l'acquisition et si vous ne disposez pas de suffisamment de liquidités pour payer les actions existantes. Pour les actionnaires, cela peut être avantageux car l'échange ne sera pas taxé.
- Vous pouvez également choisir de faire une combinaison des deux transactions.
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Les commentaires (1)
- M'a donné une bonne idée de la structure d'acquisition.
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