Comment calculer une obligation à coupon zéro?
Vous pouvez calculer la valeur actuelle d'une obligation à coupon zéro en utilisant une formule impliquant le rendement indiqué (rendement), la valeur nominale ou nominale et le délai jusqu'à l'échéance (lorsque la valeur nominale ou nominale de l'obligation sera versée au détenteur de l'obligation).
La plupart des obligations versent des intérêts périodiques à leurs propriétaires en guise de retour sur investissement et de récompense pour avoir pris le risque inhérent à l'obligation. Ces paiements sont connus sous le nom de coupons, car il y a de nombreuses années, les obligations étaient en fait accompagnées de coupons que vous pouviez poster pour inciter au paiement des intérêts. Une obligation «à coupon zéro», cependant, n'effectue pas de paiements d'intérêts. Au lieu de cela, le détenteur de l'obligation est récompensé par une augmentation de la valeur de l'obligation au fil du temps. Vous pouvez calculer la valeur actuelle d'une obligation à coupon zéro en utilisant une formule impliquant le rendement indiqué (rendement), la valeur nominale ou nominale et le délai jusqu'à l'échéance (lorsque la valeur nominale ou nominale de l'obligation sera versée au détenteur de l'obligation).
- 1Ajoutez 1 au taux d'intérêt requis sur l'obligation.
- Le taux d'intérêt requis ou «rendement à l'échéance» est le taux de rendement qu'une obligation est censée exiger pour inciter les investisseurs à acheter l'obligation. En règle générale, les obligations plus risquées exigeront un taux de rendement plus élevé pour attirer les acheteurs. Les risques peuvent inclure le potentiel de défaut (l'émetteur de l'obligation étant incapable de rembourser le détenteur de l'obligation) ou le risque d'une augmentation future du taux d'intérêt des nouvelles obligations, ce qui diminuera l'attractivité (valeur relative) de l' obligation actuelle. De plus, plus le temps restant jusqu'à l'échéance de l'obligation et le paiement de sa valeur finale est long, plus l'obligation est risquée (simplement en raison du potentiel accru de problèmes de paiement inhérents à des périodes plus longues).
- Par exemple, lors de l'analyse d'une obligation à coupon zéro, si une obligation comparable (une obligation ayant la même échéance et émise par une entreprise ou un gouvernement tout aussi viable) se vend à sa valeur nominale et paie un taux d'intérêt annuel de 6%, le taux requis sur l'obligation à coupon zéro considérée sera également de 6%. Ainsi, aux fins de cette formule, vous ajouteriez 1 à 0,06 (6%) et le résultat est 1,06.
- 2Déterminez le nombre de périodes (années dans ce cas) restantes jusqu'à l'échéance de l'obligation.
- Par exemple, si l'émetteur d'obligations paiera au détenteur de l'obligation la valeur nominale de l'obligation dans cinq ans, le délai avant l'échéance est de cinq ans.
- 3Prenez la somme calculée à l'étape 1 ci-dessus et augmentez-la à la puissance de la période de temps restante.
- Ainsi, 1,06 élevé à la puissance 5 équivaut à 1338.
- Sur une calculatrice, vous multiplieriez 1,06 par lui-même quatre fois de suite afin de l'élever à la cinquième puissance.
La valeur nominale de l'obligation est le montant que l'émetteur de l'obligation paiera au détenteur de l'obligation à l'échéance de l'obligation. - 4Divisez la valeur nominale (faciale) de l'obligation par le résultat de l'étape précédente.
- La valeur nominale de l'obligation est le montant que l'émetteur de l'obligation paiera au détenteur de l'obligation à l'échéance de l'obligation. La valeur nominale est généralement de 750€
- Ainsi, dans cet exemple, 750€ divisé par 1338 équivaut à 747,26. Cela signifie que la valeur actuelle d'une obligation à coupon zéro offrant un taux de rendement de 6% en payant 750€ à l'échéance est de 560€
- Assurez-vous que le taux de rendement requis et le nombre de périodes restantes jusqu'à l'échéance sont mesurés dans les mêmes unités de temps. Dans l'exemple ci-dessus, le taux d'intérêt déclaré était un taux annuel et le nombre de périodes jusqu'à l'échéance était mesuré en années.
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Questions et réponses
Questions sans réponse
- Comment calculer le prix d'une obligation à coupon zéro qui arrive à échéance dans 20 ans si le taux d'intérêt du marché est de 4%?
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